“網紅東北大米”十月稻田要上市了！
(資料圖片)
近日，十月稻田母公司十月稻田集團股份有限公司(簡稱“十月稻田”)向港交所遞交招股說明書，擬沖刺主板上市。摩根士丹利、中金公司和中信建投國際擔任聯(lián)席保薦人。
從業(yè)績表現(xiàn)看，這家定位中高端糧食品牌的企業(yè)近年來發(fā)展迅速。招股書顯示，2020年至2022年，十月稻田營收由23.27億元增長至45.33億元，年復合增長率達39.6%。2022年，十月稻田調整后凈利潤為3.64億元。
自2020年以來，十月稻田先后完成3輪融資。其中，2021年的B輪融資中，除了老股東啟承資本跟投外，還引入了紅杉中國、云鋒基金、CMC資本等明星機構。在2023年完成C輪融資后，十月稻田的投后估值已超130億元。
線上發(fā)力成就高成長
相較于金龍魚和福臨門等傳統(tǒng)糧食品牌，2011年才誕生的十月稻田能被消費者熟知，離不開線上渠道的突破和發(fā)力。
十月稻田創(chuàng)始人王兵有多年大米線下批發(fā)經驗。他曾在接受采訪時表示，許多線上渠道之所以愿意與十月稻田合作，是因為相對于傳統(tǒng)米廠更傾向于選擇固定經銷商，十月稻田積累了很多線上運營服務的經驗，對線上渠道的理解也相對充分，愿意搭配供應鏈和成本結構去迎合這些渠道。
招股書顯示，線上渠道一直是十月稻田的營收主渠道。2020年至2022年，十月稻田線上渠道營收占比呈逐年下降趨勢，不過占比仍接近60%。
“2019年至2022年，按通過綜合性電商平臺銷售大米、雜糧、豆類及籽類產品產生的收入計，我們一直是排名第一。根據弗若斯特沙利文的資料，2022年我們在該市場的市場份額為14.2%，是行業(yè)第二名的2.7倍?！笔碌咎锉硎?。
根據公開資料，在2021年獲得B輪融資時，十月稻田向外披露的數據顯示，2017年至2020年，其年復合增長率達60%。
不過，在業(yè)內人士看來，線上渠道事實上進入門檻并不高，很容易受到頭部公司的壓制。
金龍魚就在2022年8月披露的調研紀要中表示，因為糧油米面產品的屬性，其在電商渠道的銷售占比較小，但成長速度較快。公司對電商渠道非常重視，專門成立了電商渠道事業(yè)部，補充了專業(yè)人員，希望能夠在電商方面更好地發(fā)力。目前已經推出了一系列專門針對電商渠道的定制化產品，以區(qū)分不同渠道的銷售，這一策略獲得了良好的市場反饋。
而十月稻田顯然也意識到了自身在線下渠道的短板。在募資用途中，十月稻田表示，將重點加深渠道覆蓋并構建全渠道的銷售生態(tài)體系。計劃加深與全國性商超和地方性商超等現(xiàn)代商超渠道的合作，拓寬中國的經銷商網絡體系，將公司產品覆蓋延伸至全國各地現(xiàn)有和潛在客戶。
明星機構熱捧
投后估值超百億
2011年，十月稻田品牌正式成立。在此后近10年里，公司一直未接受外部投資。2020年9月，啟承資本以3億元參與了十月稻田A輪融資。
“之前沒有人會去想投一個大米品牌，2020年啟承資本發(fā)現(xiàn)和投資了十月稻田，之后公司實現(xiàn)了3年超過3倍的銷售增長?！眴⒊匈Y本創(chuàng)始人常斌在2022年接受媒體采訪時表示。
十月稻田大幅跑贏行業(yè)平均增長率的業(yè)績表現(xiàn)吸引了越來越多資本的關注。2021年，十月稻田完成14.5億元的B輪融資，除了老股東啟承資本跟投外，還引入了紅杉中國、云鋒基金、CMC資本等明星機構。
而A輪+B輪兩輪合計17.5億元的融資總額也創(chuàng)造了國內近五年基礎食材領域融資金額的最高紀錄。
2022年10月12日，MIC與十月稻田股東Generation Sigma HK等簽訂股份轉讓協(xié)議。MIC以人民幣3.73億元的等值美元收購十月稻田2.96%股份。同日，十月稻田進行了C輪融資，MIC以6.59億元的代價獲得十月稻田4.90%股權。據此計算，十月稻田此時估值已超130億元。
招股書資料顯示，MIC成立于2020年，是穆巴達拉投資公司PJSC的間接全資附屬公司，其最終實益擁有人為阿布扎比政府。
主打新鮮口感
產能利用率較低
十月稻田稱，公司主要從全球三大黑土地產區(qū)之一的中國東北地區(qū)采購原材料，致力于為客戶帶來優(yōu)質大米產品，最大限度保持口感新鮮。
目前，十月稻田旗下?lián)碛小笆碌咎铩薄安窕鸫笤骸薄案Ｏ砣思摇钡榷鄠€品牌。其中，“柴火大院”主要提供五常大米及長粒香大米。以五常大米為例，2022年，獨立包裝凈重在5公斤至10公斤且零售價在79元至149.9元的“草帽系列”五常大米收入超1億元。
截至2022年末，十月稻田已建立五個生產基地，分別為沈陽新民生產基地、五常生產基地、松原生產基地、通河生產基地及敖漢生產基地。其中，通河生產基地正在建設中。
值得一提的是，受大米產品生產的季節(jié)性因素影響，十月稻田的產能利用較低。2020年至2022年，沈陽新民生產基地的產能利用率分別為68.9%、57.3%和52.6%；五常生產基地的產能利用率分別為60.2%、66.2%和50.9%；2022年投入使用的敖漢生產基地2022年的產能利用率為26.5%。
“這符合市場慣例，行業(yè)年度平均最高利用率一般不超過80%?！笔碌咎镌谡泄蓵薪忉尩馈Ｊ碌咎镞€稱，為滿足消費者對新鮮產品的需求，公司根據客戶訂單的預測計劃生產，以管理存貨水平，在農歷新年等消費高峰期前，需要足夠的產能支持相關高生產需求。因此，通常全年不會以最高設計產能運營。
（文章來源：上海證券報）
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