結論：降成本、松約束
2月中旬已近尾聲，從中觀高頻數(shù)據(jù)來看：一方面，終端需求好壞參半，35城地產銷量增速降幅有所收窄，而乘聯(lián)會乘用車批、零銷量增速降幅有所擴大；另一方面，工業(yè)生產持續(xù)恢復，鋼企鋼材產量增速降幅收窄，電廠發(fā)電耗煤增速同步上行，汽車、化工和鋼鐵等主要行業(yè)開工率也是漲多跌少，但整體來看，恢復進度尚不算快。
近期國常會部署確定促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長和服務業(yè)特殊困難行業(yè)紓困發(fā)展的措施，發(fā)改委隨后出臺文件對政策部署進一步細化。一方面，政策著眼于千方百計為企業(yè)“降成本”，包括財政減稅降費支持、引導金融系統(tǒng)向實體經(jīng)濟讓利的金融信貸舉措和保供穩(wěn)價降低用料用能成本等；另一方面，政策也強調對于部分行業(yè)的經(jīng)營約束要有所放松，特別是受疫情沖擊較大的服務行業(yè)，各地要落實“精準防疫”的要求，包括不得非經(jīng)流調、無政策依據(jù)對餐廳、商超、景區(qū)景點、電影院等實施關停措施、延長關停時間等。在政策助力企業(yè)紓困的背景下，我國經(jīng)濟的“三重壓力”有望逐步緩解，經(jīng)濟或將保持恢復勢頭。
（文章來源：中泰證券）
標簽： 實體經(jīng)濟
